盧志威：傻瓜才做最大債權國

西班牙的衰敗，造就了荷蘭共和國的興起，在十六世紀之初，荷蘭只是西班牙的幾個行省，缺乏天然資源，但大航海時代開始後，世紀貿易中心由地中海轉向大西洋，而西歐內陸河道的出海口，多半經荷蘭城市，通向北海和波羅的海，那個年代海軍和船運決定國力，在荷蘭共和國獨立前， 幾個聯省的水手人數，已超過西班牙、英國和法國的總和，控制波羅的海75%的運輸業。

由於全歐船隻都集中在荷蘭，其貿易市場巨大，買賣雙方都很方便節省交易成本，故聚集了大量商人，甚至乎發展出全世界第一個標準化的交易所，為商品價 格、交易時間、地點、付款方式訂立準則，人類史上第一個金融泡沫「鬱金香泡沫」，亦是在此段時期發生，當時甚至將稀少品種的鬱金香，分拆股權上市炒賣，情況如今日中國某些城市，將藝術品分拆股權炒賣一般，現在越來越流行的期權交易，亦是在當時的荷蘭發明出來。

1609年成立的阿姆斯特丹銀行（Amsterdansche Bank），其發行的銀行券更全歐通行，是第一次在歐洲出現紙幣，令阿姆斯特丹成為世界的銀行、證券、貴金屬和外匯交易中心。


但以貿易起家的強國，其糧食、木材、鐡等原材料都靠進口，本土雖然有紡織、造船等高增值的加工業，但如果與海外殖民地貿易被封鎖，本土將無法營運。 荷蘭的衰落，與前宗主國西班牙一樣，在財富暴增後，資金為尋找回報，紛紛加大對外投資，向歐洲各國王室大肆貸款，換取高息收入，投資者行行企企，每年坐收 十多厘回報，以為這繁榮可永遠維持。

但1756-1763年，歐洲爆發七年戰爭，但牽連地中海、美洲、東南亞等地，甚至俄國為了穩定遠東，好應付歐洲戰場，唆使准格爾汗王達瓦齊和阿睦爾撒納發動叛亂，牽制清朝乾隆的兵力，而無論勝負，貸款者荷蘭都面臨王室賴債和違約，資金損失慘重，大量銀行破產，將金融中心地位，從此讓給倫敦。

荷蘭共和國狂輸大筆現金後，財政負擔日重，逼不得以栽軍，日後再在第四次英荷戰爭大敗給英國，後在1795年為拿破崙所滅。

從歷史上學習，靠錢多立國，即使成為某國最大的貸權國、對外投資多少，亦不能爭取外國認同和保護，只要一場軍事衝突，所有對外投資都會面臨賴債和違約，本土的工業和商業，亦得不到支持，難以發展，長期來說是走向衰敗之道。